대산 관련해~소신투자 부탁 드립니다~주가 연연 마시고...
2021년 업종별 코스피 주가상승 상위 종목중
대다수가 현대,대우건설들 대형 건설주들로 도배되어 있더군요.
이들의 20년 실적과 21년 1분기 실적은 대충 매출은 소폭(한 자리수) 증가, 영업익은 대폭(두자리수) 개선 정도인 것으로 파악 되며,
주가는 20년 연말대비 대부분 2배 이상에 달하고 있습니다.
물론, 과거 실적 관련해 한정적 분석이기는 하나 이와 대비해 대산을 파헤쳐 보았습니다.
대산은 20년 역대급 실적을 달성 했네요~
매출은 전년비 31.4프로 증가(4015억), 영업익은 서산 큐브 유림건 대손상각에도 불구 전년비 217프로 증가(225억)함.
유림 건은 현금유출 없는 비용 발생으로 추후 환입 예정으로 보아야 할 듯, 아니면 최악의 경우 유치권 행사를 통한 건물 소유권 확보에 나서면 되는 것입니다.
실적만 가지고도 주가는 1만원을 훨씬 상회 하여야 하는 것인데...
향후 성장성을 파악해 봅시다.
21년 1분기 실적은 대산의 이런 추세를 증명이라도 하듯
매출은 전년대비 79프로 증가(1014억), 영업익은 66프로 증가(19.3억)
이역시 유림건 19억 정도가 대손상각 반영된 수치임.
건설사는 실적보다 신규 수주의 증가폭을 눈여겨 보셔야 합니다.
(어떤 분은 신규수주 증가폭을 보면 건설사 분석은 끝났다고 보시는 분도 계시죠)
아시다 시피 지난 20년 3분기 이후 대산의 수주 잔고는 1조클럽에 처음 몸 담았고
이런 추세가 현재 지속 중인 것으로 파악 됩니다.
21년 1분기 신규수주만 1229억으로 전년비 136프로 증가이며 관급수주 대폭(965억, 20년 전체 관급공사 수주 896억임)증가가 그 원인입니다.
참고로, 1분기말 대산의 수주잔고는 매출 1015억을 수익 인식 하고도 전년말 대비 250여억이 증가 되어 있는 상황 입니다.
또한,인천신항 3495억 신규수주 계약이 5월 7일인 관계로 이는 2분기 신규수주로 이어질 것이 분명해 보입니다.
역대급 매출이 이루어진 20년 신규수주가 6720(관급 896,주택 5293억)억 정도인 것을 감안하면 올해 대산의 연말 신규수주는 1조를 넘어서 최대 1조 5천억 정도가 달성될 것이 자명해 보입니다.
여기서 부터는 고수들 영역에 속합니다.
수주별 진척에 따른 공사수익을 예측해야 하기 때문입니다.
이 종목에서 이를 가장 잘 분석 하시는 분이 바로 대산님이라 보시면 됩니다.
다만, 저의 짧은 예측치로는 매출 5000억을 가정시 연말 수주잔고는 1조 5천내지 2조 가량이 남아 있게 되는 것입니다. (전년 수주잔고 1조 220억)
놀랍지만 어리둥절 하지는 않습니다. 수치로 풀린 대산의 미래 성장측도이기 때문이죠.
게다가, 대산의 경우 배당 메리트라는 재료가 지난 연말 터졌습니다.
배당성향 18.75프로는 작년 당기 순이익에서 발생된 주당 100원의 현금지급이 그 기준점이 되었죠.(실제 배당은 대주주 포기로 인해 주당 230원 지급됨)
소수 주주권 행사로 인해 많은 분들이 주가와 배당금이라는 혜택을 받았고 이는 향후 지속될 것이라 믿습니다.
제 개인적 판단으로 21년 대산의 당기 순이익은 450억근처가 될 것 입니다.
1주당 약 6598원 이익이며 배당성향 유지시 주당 1237원 정도의 현금배당이 가능해 지는 것이죠.
현금배당과 주식배당이 병행 될 것임에는 동의 합니다. 다만, 주가가 문제될 것입니다. 2만원 정도 연말 주가가 되야 주식배당(일부 주가 희석효과)이 빛을 발휘할 것이니니까~
이상 입니다. 주주들 모두 소신 투자 합시다. 바보들이 아니라면~
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