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2025년 11월 21일 15:49 김근희 기자

AI거품론이 몰고 온 "검은 금요일"…코스피 한달만에 3800대 추락

'검은 금요일'인 21일 코스피는 3853.26까지 추락했다. AI(인공지능) 거품론, 12월 미국 기준금리 동결 전망 등의 검은 그림자가 한국 증시를 덮쳤다. 금융투자업계 전문가들은 현재 증시가 악재에 취약한 만큼 변동성이 커졌다고 진단했다.

21일 코스피 전날 대비 151.59포인트(3.79%) 내린 3853.26에 마감했다. 코스피가 종가 기준 3800대를 기록한 것은 지난달 23일 이후 29일 만이다.

이날 코스피는 전날 대비 96.15포인트(2.40%) 내린 3908.70에 출발해 개장과 동시에 4000선이 무너졌다. 장 중에는 4% 이상 빠지며 3838.46까지 하락했다.

이날 코스피 시장(한국거래소 기준)에서 외국인은 2조8288억원 순매도했다. 개인과 기관은 각각 2조2929억원과 4954억원 순매수했다. 특히 이날 외국인들은 SK하이닉스 주식 1조4603억원어치를 팔았다. 삼성전자 주식도 7080억원 순매도했다.

이에 코스피 시가총액 상위 종목 중 SK하이닉스는 8.76% 급락했다. 삼성전자도 5.77% 하락했다. 두산에너빌리티와 한화에어로스페이스 주가는 5% 이상 떨어졌다.

코스피 업종 중 전기·전자는 6.43%, 의료·정밀기기는 5.94%, 제조와 기계·장비는 각각 4.71%와 4.38% 하락 마감했다. 대부분 업종이 하락했으나 통신, IT(정보기술) 서비스, 음식료는 강보합세를 보였다.

이날 코스피가 기술 주를 중심으로 하락한 것은 미국에서 AI 거품론이 불거지고, 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 12월 기준금리를 동결할 것이란 전망이 퍼졌기 때문이다.

20일(현지시각) 뉴욕증권거래소에서 다우존스30산업평균지수는 전날보다 0.84% 하락한 4만 5752.26에, S&P500지수는 1.56% 미끄러진 6538.76에 거래를 마쳤다. 나스닥종합지수도 2.15% 급락한 2만2078.05에 장을 마쳤다.

AI거품론이 다시 불거진 것은 엔비디아가 지난 3분기 역대 최대 실적을 기록했음에도 매출 채권 증가에 대한 시장의 우려를 해소하지 못했기 때문이다. 외신 등에 따르면 엔비디아의 3분기 매출 채권은 333억9100만달러(약 49조원)로 전 분기 대비 44.77% 증가했다.

한지영 키움증권 연구원은 "엔비디아의 매출 채권이 늘어나고 있다는 사실이 알려지자, 엔비디아 고객사인 하이퍼스케일러(클라우드·데이터 서비스 제공 업체)들의 수익성에 대한 불안감이 다시 커졌다"고 설명했다.

한 연구원은 "여기에 9월 고용지표 결과를 비롯해 리사 쿡 연준 이사와 오스턴 굴스비 시카고 연방준비은행의 매파적인 발언이 이어지면서 미국의 12월 기준금리가 동결될 것이란 우려가 더해졌다"고 했다.

금융투자업계 전문가들은 코스피가 지난달까지 가파르게 급등한 만큼 이번 달 악재에 더욱 민감하게 반응한다고 분석했다. 특히 그동안 증시를 이끌었던 AI 테마가 흔들리고, 미국 기준금리 인하 기대감이 낮아지자 증시가 휘청이고 있다.

변준호 IBK투자증권 연구원은 "지난달까지 단기 폭등했던 코스피는 기술적 과열로 인해 이달 들어 높은 변동성을 보이고 있다"며 "가격 측면에서 과열 이후의 5~10% 조정 양상이 2~3주에 걸쳐 반영되고 있다"고 말했다.

다만, 전문가 대다수는 AI 거품론 우려가 과도하다고 보고 있다. 엔비디아는 계속해서 최대 실적을 내고 있고, 하이퍼스케일러 업체들의 현금흐름도 아직 견조하다.

박승진 하나증권 연구원은 "엔비디아의 호실적은 AI 혁명 논리를 다시 한번 입증하는 중요한 근거"라며 "AI 버블에 대한 우려는 과도하다"고 말했다.

특히, 국내 반도체 업체들의 경우 AI 반도체는 물론 일반 D램(DRAM) 공급 부족으로 수혜를 입을 가능성이 크다는 전망이 나온다.

김동원 KB증권 연구원은 "2027년까지 D램 시장은 공급자 우위로 재편될 것"이라며 "SK하이닉스가 메모리 가격 상승의 직접적인 수혜를 입을 것으로 기대한다"고 말했다. 이어 "삼성전자는 적어도 앞으로 2년간 범용 D램과 HBM(고대역폭메모리)의 가격 협상력을 키울 수 있을 것"이라고 했다.

이날 코스닥도 3% 이상 하락했다. 코스닥은 전날 대비 27.99포인트(3.14%) 내린 863.95를 기록했다.

코스닥 시장에서 외국인과 기관이 각각 1281억원과 791억원 순매도했다. 개인은 2199억원 순매수했다.

코스닥 업종 중 출판·매체복제(0.67%)와 운송·창고(0.20%)를 제외한 전 업종이 하락했다. 기계·장비는 5.64% 떨어졌고, 비금속과 전기·전자는 각각 5.15%와 4.80% 하락 마감했다.

코스닥 시총 상위 종목 중 레인보우로보틱스와 리노공업은 6% 이상 하락했다. 에코프로와 에코프로비엠은 각각 5.17%와 4.82% 내림세를 보였다.

이날 원/달러 환율은 전 거래일보다 7.7원 오른 1475.6원(오후 3시30분 종가 기준)을 기록했다.

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