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"3년치 목표, 이미 거의 달성", SK스퀘어 가치제고 목표 더 높였다
지난해 기업가치 제고(밸류업) 계획을 발표했던 SK스퀘어가 1년만에 목표치를 상향 조정했다. 3년 기한으로 제시했던 기업가치 제고 관련 각종 지표의 목표치를 조기달성할 것으로 예상되며 더 공격적인 목표치를 제시한 것이다.
SK스퀘어는 24일 공시를 통해 올해 기업가치 상승으로 지난해 발표한 기업가치 제고계획의 조기 달성이 예상됨에 따라 기존 목표를 상향할 것이라고 밝혔다.
이날 종가 기준 SK스퀘어 주가는 27만5000원으로 올 1월2일(7만8600원) 대비 250% 가량 올랐다. 주력 포트폴리오 기업인 SK하이닉스의 실적 개선과 O/I(운영개선) 경영 기반 포트폴리오 기업 손익 개선, 꾸준한 주주환원 실행에 따른 결과에 따른 것이다.
지난해 11월 SK스퀘어는 2025~2027년 기간 NAV(순자산가치) 대비 SK스퀘어 시가총액 할인율을 50% 이하로 낮추겠다고 밝힌 바 있다. NAV 할인율은 지주회사가 보유한 포트폴리오 지분가치 대비 지주회사의 기업가치를 산정하는 데 쓰이는 지표다. NAV 할인율이 낮아질수록 해당 지주사의 가치가 높아진다.
SK스퀘어의 NAV 할인율은 지난해 말 65.7%에서 올 3분기 말 52.9%로 낮아졌다. 이에 SK스퀘어는 2028년까지 NAV 할인율을 30% 이하로 낮추겠다고 했다. 업계 관계자는 "현재 SK스퀘어의 NAV(81조7000억원)를 기준으로 NAV 할인율이 30% 이하로 낮아진다면 SK스퀘어 주가가 43만원이 돼야 하는 수준"이라고 했다. 향후 SK하이닉스 등 포트폴리오 기업가치가 더 높아지면 SK스퀘어가 지향하는 주가 목표치도 그만큼 더 오른다.
아울러 SK스퀘어는 지난해 △2025~2027년 COE(자기자본비용)을 초과하는 ROE(자기자본이익률) 실현 △2027년까지 PBR(주가순자산가치비율) 1배 이상 목표도 제시한 바 있다. 이미 ROE는 33.7%로 COE(약 18~20%)를 크게 웃도는 수준에 도달했고 PBR도 지난해 말 0.6배에서 올 3분기 말 기준으로 1.1배로 목표를 초과달성했다. SK스퀘어는 기존 ROE, PBR 목표를 2028년까지로 연장할 계획이다.
한편 SK스퀘어는 2023년 3월 주주환원 정책을 발표한 후 현재까지 누적으로 발행주식 수의 6.6%를 소각했고 지난해 11월 기업가치 제고계획 발표 후 현재까지 2000억원의 자사주 매입을 추진해왔다. 김정규 SK스퀘어 사장은 "SK스퀘어는 이사회를 중심으로 기업가치 제고계획을 수립하고 실행해 왔다"며 "앞으로도 투자수익성을 고려한 명확한 기준에 따라 신규투자와 주주환원에 최적의 자본배분을 이행하겠다"고 밝혔다.
황국상 기자 gshwang@mt.co.kr
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