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수산인더스트리, 자회사 중심 원전·SMR 모멘텀 및 안정적 배당 매력
수산인더스트리는 원자력·화력·신재생 발전소를 대상으로 기계·전기·계측 전 영역의 정비 서비스를 제공하는 민간 종합 발전정비 업체다.
박창윤 지엘리서치 연구원은 "원전과 대형 발전소를 중심으로 한 계획예방정비(O/H) 물량이 안정적으로 유지되면서, 장기 운영 설비 증가에 따른 구조적 정비 수요 확대의 수혜를 받고 있다"며 "특히 UAE 바라카 원전 정비 레퍼런스 확보 이후 해외 원전 정비 실적이 누적되며, 원전 중심의 밸류에이션 재평가 구간에 진입했다"고 평가했다.
박 연구원은 자회사 수산이앤에스의 원전 관련 성장 스토리가 핵심 모멘텀이라고 분석했다. 수산이앤에스는 한국형 원전 MMIS 안전계통에 적용되는 안전등급 PLC 국산화에 성공하며, 신한울 3·4호기 및 한국원자력연구원향 공급 레퍼런스를 확보했다. 이는 대형 원전뿐 아니라 i-SMR(혁신형 소형모듈원자로)로까지 적용 가능한 기술 자산으로, 국책과제 참여를 통해 차세대 원전 시장에서도 역할 확대가 기대된다고 지적했다.
그는 "주주환원 측면에서도 수산인더스트리는 안정적인 매력을 보유하고 있다"며 "2023~24년 연속으로 주당 800원의 현금배당을 실시했으며, 해당 기간 배당성향은 20%대 이상을 유지했다"고 말했다. 발전소 정비 사업 특성상 현금흐름 가시성이 높고 재무구조가 안정적인 만큼, 향후에도 꾸준한 배당 정책을 이어갈 여력이 충분하다고 전했다.
박 연구원은 "수산인더스트리는 본업의 안정적 캐시카우에 더해 수산이앤에스의 원전·SMR 관련 기술 경쟁력이 부각되는 국면"이라며 "원전 산업 재평가 흐름 속에서 중장기 성장성과 배당 매력을 동시에 갖춘 종목"이라고 덧붙였다.
김건우 기자 jai@mt.co.kr
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