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2026년 01월 15일 15:22 김은령 기자

기금운용본부 "환헤지 비율 조정 검토한 적 없다"

국민연금공단이 해외투자 환헤지 비율과 국내주식 투자 비율 조정을 내부 검토 중이라는 업무보고 브리핑 답변에 대해 "사실과 다르다"고 정정했다. 환헤지 비율과 국내 주식 투자비율 조정 등은 기금운용위원회 결정사항이라며 신중하게 대응했다. 국민연금 기금운용본부는 환헤지 전략 등은 시장 영향력 등을 감안해 비공개로 운용하고 있다.

국민연금 기금운영본부는 15일 설명자료를 통해 "환헤지, 국내 주식 투자 비중 내부 고민중이라는 업무보고 브리핑 답변은 사실과 다르다"며 "이는 기금위에서 결정할 사항으로 공단 내부에서 검토하고 있지 않다"고 했다.

정태규 국민연금 연금이사는 이날 정부세종청사에서 열린 브리핑에서 "기금위원회에서 결정해야 할 사항이라고 생각한다"면서도 "내부적으로 그 문제에 대해 검토하고 고민하고 있다"고 답했다. 최근 원달러환율이 고공행진을 하면서 국민연금이 환율 방어를 위해 적극적인 환헤지에 나서고 국내 주식 투자 비중을 높여야 한다는 지적이 나왔다.

국민연금은 해외투자자산에 대해 10% 한도로 전략적 환헤지에 나서고 있다. 전략적 환헤지는 환율이 미리 정한 기준보다 높아지면, 보유한 달러 표시 해외 자산을 일정 비율까지 매도하는 방식이다. 시장에 달러 공급이 늘어 환율을 낮추는 효과를 기대할 수 있다. 지난 2022년 말 전략적 환헤지 비율을 0%에서 최대 10%까지 처음 한시적으로 상향했다.

특히 지난해 말 환율 변동성이 커지면서 보건복지부, 국민연금공단 기금운용본부를 구성원으로 한 전략적 환헤지 TF(태스크포스)를 구성, 운영해왔다. 당초에는 환헤지 실행 때마다 기금운용위원회 승인이 필요한 사안이었지만 TF를 통해 적극적으로 대응할 수 있게 했다. 시장에서는 원달러환율이 1480원대를 오르내리던 연말부터 국민연금의 전략적 환헤지가 시행됐던 것으로 보고 있다.

아울러 국내주식 비중 목표 역시 높여야 한다는 지적이다. 국민연금은 매년 각 자산마다 목표 비중을 설정하고 ±3% 상하한 선을 허용한다. 지난해 하반기부터 코스피의 가파른 상승세로 국민연금의 국내 주식 평가액도 크게 높아졌을 것으로 추정된다. 앞서 지난해 말 이재명 대통령은 보건복지부 업무보고에서 "국내 주가가 상승하면서 국민연금의 주식 보유 비중이 한도를 초과했는데, 이를 계속 팔아야 하느냐"며 "국내 증시가 잘 되는데 국민연금이 국내 주식을 더 보유하면 그만큼 득이 되고 국민의 노후가 보장되는 것이 아니냐는 말이 있다"고 국내 주식투자 비중을 조절해야 한다는 취지로 말했다.

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