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풍산, 탄약사업 매각 백지화...한화 '방산 수직계열화' 숨 고르기
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규제 부담 작용했을 가능성  한화에어로스페이스의 풍산 탄약사업부 인수 추진이 돌연 백지화됐다. 그 배경을 두고 다양한 해석이 나온다. 10일 업계에 따르면 한화에어로스페이스는 전일 “풍산의 탄약사업부문을 포함한 다양한 사업 기회를 지속적으로 검토하고 있으나, 풍산 방산부문에 대한 인수 검토는 중단됐다”고 공시했다. 풍산도 같은 날 “탄약 사업 매각과 관련해 현재 추진하고 있는 바가 없다”고 밝혔다. 비공개 입찰에 참여해 지난 3일 최종제안서까지 낸 뒤 불과 엿새 만에 협상이 멈춘 셈이다. 이번 거래가 성사됐다면 한화에어로스페이스는 K9 자주포와 천무 같은 화력체계에 풍산의 탄약 생산 역량을 더해 ‘포·탄 패키지 수출’과 방산 수직계열화를 강화할 수 있었다. 풍산 탄약사업부는 소구경탄부터 155㎜ 곡사포탄까지 국내 군의 핵심 탄약 생산 기반으로 꼽힌다. 시장에서는 매각가를 1조5000억원 안팎으로 봤다. 한화 입장에서는 지상 방산 경쟁력을 한 단계 끌어올릴 기회였지만, 결과적으로 큰 그림은 다음으로 미뤄지게 됐다. 돌연 백지화에 대해 일각에서는 2.4조원 규모 한화솔루션 유상증자에 금융감독원이 제동 걸자 한화그룹 부담이 커졌다는 관측이 나온다. 금감원은 전날 공시를 통해 한화솔루션이 지난 3월 26일 제출한 증권신고서(지분증권)에 대해 정정신고서 제출을 요구했다. 앞서 한화솔루션은 지난달 정기 주주총회 이틀 뒤 2.4조원 규모의 유상증자 계획을 발표했다. 조달 자금 중 1조5000억원을 차입금 상환에, 9000억원을 미래 성장 투자에 쓰겠다는 구상이었으나 주주 소통 부족과 절차적 적당성을 두고 시장의 지적이 지속됐다. 지주사 격인 ㈜한화가 8400억원을 투입하는 책임 경영 카드를 꺼냈지만 당국 문턱을 넘지 못했다. 같은 시점에 한화에어로스페이스의 대형 인수전까지 이어가기에는 부담이 커졌다는 관측이다. 실제 시장에서는 풍산 내부 사정이 더 직접적인 원인이라는 해석도 나온다. 업계에서는 류진 회장 장남의 미국 국적 문제 때문에 매각설이 불거졌지만, 애초에 풍산 내부에서 의견이 갈렸다는 말도 나온다. 결국 승계 리스크 해소 필요성과 핵심 사업 유지 필요성이 충돌하다 막판에 매각 중단으로 기운 것 아니냐는 분석이다. 독과점 부담도 변수로 거론된다. 풍산은 국내 탄약 시장에서 독보적 지위를 갖고 있고, 한화는 이미 자주포·다연장로켓 등 지상무기 핵심 체계를 보유하고 있다. 두 회사가 결합하면 수출 경쟁력은 커질 수 있지만, 공정거래위원회 기업결합 심사와 방산 당국 승인 과정에서 시장 지배력 논란이 커질 수 있기 때문이다. <저작권자 ⓒ 이투데이 무단전재/재배포 금지>
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