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"HD현대일렉트릭, 목표가 122만원 상향…놓치기 아까운 주식"-대신
허민호 대신증권 연구원은 이날 '놓치기 아까운 주식'이라는 제목을 리포트를 발간하고 "올해 이후 수주계약의 리드타임이 3년 이상으로 늘어나는 점을 감안해 2029년 예상 실적을 반영, HD현대일렉트릭의 목표주가를 상향했다"고 말했다.
허 연구원은 "HD현대일렉트릭의 국내 청주 배전기기, 울산 변압기, 내년 미국 앨라배마 변압기 생산능력 50% 증설 효과는 생산성 개선 등을 감안 시 예상보다 더 클 것"이라며 "실제로 미국 생산법인의 지난해 매출액은 5316억원이었다"고 말했다.
고가의 765kV 전력기기의 북미 시장 고성장 본격화와 HD현대일렉트릭의 수주 확대 등도 중장기 성장성 확장에 긍정적 요인이라고 분석했다.
허 연구원은 "지난해 말 순현금 7000억원, 지난해 EBITDA(상각 전 영업이익) 1069억원, 글로벌 전력기기 시장의 공급자 우위 상황 지속 등을 감안 시, 추가 증설 및 M&A(인수·합병) 등 추가 성장동력 확보도 충분히 기대할 수 있다"고 했다.
실적 성장도 이어질 것이란 전망이다. 허 연구원은 HD일렉트릭의 올해 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 16% 증가한 2527억원, 매출액은 7% 증가한 1조900억원을 기록할 것이라고 예상했다.
허 연구원은 "이란 전쟁 여파 등으로 중동향 판매 차질 우려 존재하지만, 이는 원/달러 환율 상승으로 일정 수준 상쇄가 가능하다"며 "1분기 매출 성장 속도가 더딜 수 있지만, 미국 유통법인과 국내 본사의 출하 시점 차이, 매출액의 상저하고 경향 등을 감안 시 큰 우려 사항은 아니다"라고 말했다.
이어 "올해 연간 영업이익은 전년 대비 28% 증가한 1조2800억원, 매출액은 18% 늘어난 4조8100억원을 기록할 것"이라며 "고마진의 북미 매출 비중이 2024년 30%에서, 지난해 40%, 올해 47%, 내년 54%로 확대되면서 점진적인 수익성 개선이 지속될 것"이라고 예상했다.
김근희 기자 keun7@mt.co.kr
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