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2026년 08월 27일 15:52 잭슨홀(미국 와이오밍 특파원

"워시의 첫 잭슨홀" 앞둔 연준…독립성 시험대 속 금리향방 힌트 나올까

전 세계 중앙은행 수장들과 글로벌 금융시장의 시선이 다시 한번 미국 와이오밍주 잭슨홀로 쏠린다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)를 이끄는 케빈 워시 의장이 취임 후 처음으로 잭슨홀 미팅 무대에 오른다.

인플레이션과 채권시장 변동성 확대, 도널드 트럼프 행정부의 압박 속에서 통화정책에 대한 연준 내부의 의견 대립이 어느 때보다 격화된 만큼 이번 연설은 연준의 독립성 재확인과 함께 올 하반기 미국 금리 향방의 최대 분수령이 될 전망이다.

워시 데뷔전…'독립성 잔혹사' 끊을까

캔자스시티 연방준비은행이 주최하는 2026 잭슨홀 경제정책 심포지엄(잭슨홀 미팅)은 27~29일(현지시간) 사흘 동안 '금융 혁신: 지급결제와 정책에 미치는 함의)'를 주제로 열린다.

행사의 최대 관심사는 워시 의장의 기조연설이다. 워시 의장은 미국 동부시간 28일 오전 10시, 한국시간 같은날 밤 11시 공식 연설을 진행한다.

이번 연설은 워시 의장의 개인적 데뷔전을 넘어 '연준의 정치적 독립성'을 증명하는 시험대로 꼽힌다. 금리 인하를 공개 촉구해 온 도널드 트럼프 행정부와 재정 적자 소화를 위해 장기 금리를 끌어내리려는 스콧 베센트 재무장관의 압박 속에서 워시 의장이 중앙은행의 독립적 가이던스를 명확히 제시할 수 있을지가 핵심 관전 포인트다.

취임 후 포워드 가이던스(사전 정책 제시)를 축소하며 시장과 거리두기를 해온 워시 의장이 9월 연방공개시장위원회(FOMC)를 3주가량 앞두고 연준의 소신을 분명히 밝힐지에도 월가의 이목이 쏠린다.

국채시장 요동… 30년물 5.2% 폭등·10년물 4.66% '긴장감'

연준의 셈법을 복잡하게 만드는 결정적 요인은 최근 미국 국채시장의 동향이다. 30년물 국채 금리가 5.2% 수준까지 치솟고 10년물 국채 금리가 4.66%를 웃돌면서 시중 금리를 자극하고 있다.

미 재무부가 국채 시장 안정과 금리 인하를 유도하기 위한 조치를 잇달아 내놓았음에도 통화당국과 재정당국의 간극이 벌어지면서 시장에서는 연준이 장기 금리를 통제하지 못하고 있다는 우려가 나온다.

워시 의장은 과거부터 연준 대차대조표 축소(자산 매각)를 강하게 주장해 왔지만 국채 공급 과잉과 장기 금리 상승이 경제를 압박하는 상황에서 강력한 양적긴축 정책을 강행하기도 부담스러운 처지다.

연준 내부의 의견 대립은 최근 보기 드문 양상으로 격화한 상태다. 연준은 기준금리를 5연속 동결하며 3.50%~3.75% 수준을 유지하고 있지만 지난 7월 FOMC에서는 지역 연은 총재 3명이 25bp(1bp=0.01%p) 인상을 요구하며 반대표(Dissent)를 던졌다.

이들은 지정학적 리스크에 따른 유가 불안과 5년 넘게 2% 목표치를 상회하는 인플레이션을 이유로 "늦기 전에 추가 긴축으로 신뢰를 지켜야 한다"고 주장한다.

7월 PCE '3.7%'… 하반기 금리 전망 셈법

하반기 통화정책의 잣대가 될 미 경제분석국(BEA)의 7월 개인소비지출(PCE) 가격지수는 전년 동월 대비 3.7% 상승, 7월 근원 PCE는 전년 동월 대비 3.3% 상승한 것으로 나타났다.

시장에선 기존의 연내 금리 인하 대신 인상 전망이 팽배한 상태다.

워시 의장은 이번 잭슨홀에서도 9월 결정을 직접 예고하기보다 물가와 고용, 금융여건 가운데 무엇을 중점적으로 보고 있는지 설명하는 데 무게를 둘 가능성이 크다.

월가 한 인사는 "워시 의장이 잭슨홀에서 트럼프 행정부의 저금리 압박에 굴하지 않고 인플레이션 타파에 대한 연준의 독립적 의지를 강력히 피력할 경우 시중 국채 금리가 다시 한번 춤추면서 시장은 4분기 추가 금리 인상을 본격적으로 반영하기 시작할 것"이라고 밝혔다.

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