Q : 배당금 661원 대하여 최근까지 현금배당율을 48 ~ 50%로 유지해왔다. 정부에 레버리지 규제 때문에 이렇게 결정한 것 같은데 현금배당율 30% 이상일 때 레버리지 규제가 7배, 이하일 때 8배 하는데 현대카드 당해연도 레버리지가 6.18배인데 약간 여유가 있지 않았나 ? 올해 현금배당율 30% 이하로 한다면 내년에도 마찬가지로 30%이하로 할건지 ?

과거에도 레버리지 문제로 무배당도 하였는데 제가 과거에도 이의를 제기하여 배당을 하였다. 그 때에도 자산 증가폭이 크기 때문에 무배당으로 자본을 유지하더라도 레버리지 비율의 증가를 막는 것은 의미가 없다고 정태영 부회장도 인정한 바 있다. 현대카드와 롯데카드가 최근에 레버리지 상황이 나빴지만 롯데카드는 개선을 많이 했다고 아는데 현대카드는 왜 이렇게 레버리지 비율이 개선되지 않는가 ?

A : 주주의 설명처럼 레버리지 30%에 맞추어서 회사가 경영하고 있는 것은 맞고 자산 증가로 회사의 성장과 재무건전성을 고려하고 금융감독의 가이드라인 등 여러가지를 고려해서 이번 배당금을 결정하였다.

Q : 작년에도 레버리지가 6.58배였는데 현금배당을 50% 가까이 했는데 올해 갑자기 30%로 낮춘 이유는 무엇인가 ?

올해 만약에 현금배당율을 50% 적용한다면 배당금은 주당 1,065원 정도로 예상했는데 갑자기 주당 661원으로 하고 장외주가도 낮은데 배당마저 이렇게 하니 주주들은 실망스럽다. 앞으로도 계속 그렇게 할건지 궁금하다.

A : (CFO 답변) 금융당국의 가이드는 30%이고 회사도 30%를 지키려고 하지만 주주들의 어려움도 있어서 2~3년에 한번씩 여유가 있다면 40%나 50%로 늘리기도 하고 해서 과거에도 주주에게 배려도 해왔고 앞으로도 회사에서는 현실적으로 30%를 지킬 수 밖에 없을 것 같다. 앞으로도 2~3년 레버리지가 좋아지면 40~50%로 배당율을 적용하고 해야 될 것 같다.

Q : (다른 주주 질문) 많은 카드사들이 있는데 똑같은 영업환경과 금융감독을 받고 있는데 삼성카드는 지난 6년 높은 배당을 유지해왔다. (과거 삼성카드와 현대카드 6년간 구체적인 배당금 설명함) 삼성카드는 배당금이 원칙이 있고 주주친화적이고 우상향해 왔다. 반면 현대카드는 원칙도 없고 어느 때는 무배당이고 어떤 때는 900원 원칙도 없고 예측도 불가능하고 전혀 주주친화적이지 않다. 이는 경영자의 무능이라고 생각한다. 영업환경 탓하지 말고 금융당국 탓하지 마라. 정태영 부회장의 무능을 탓해야지 왜 영업환경이나 금융규제를 탓하냐 ? 다른 카드사는 다 잘하고 있지 않나 ?

우리 주주들 20년간 피눈물 흘리고 있다. 현대카드 어려울 때 전환사채 상장 기대감으로 20년전에 투자했고 20년 동안 엑시트도 못하고 피눈물 흘리고 있다. 그런데 언제까지 기다려야 되나 ?

A : 2025년 타카드사는 저성장할 때 현대카드만 두자리수 성장을 했다. 그것이 배당으로 이어지지 못한 점은 안타깝다. 앞으로 배당가치를 높이고 회사를 성장시키는데 경영진들은 열심히 노력하겠다.

A : (CFO) 삼성카드와 현대카드 맞비교는 어려운 것 같다. 삼성카드는 상장사이고 삼성카드는 에버랜드인가의 편가차익이 수조원 들어오면서 레버리지 비율이 현대카드의 반정도 수준이다. 그래서 재무적으로 여유가 있는 상황이다. 그럼 현대카드는 레버리지 비율을 왜 못 낮추나 ? 레버리지 비율을 낮추는 것은 증자 밖에 없다. 그렇지만 레버리지 비율을 낮추자고 주주들에게 증자하자고 손을 벌릴 수는 없는 일이라서 삼성카드와 맞비교를 하는 것은 좀 그렇다.

Q : (다른 주주 질문) 증자를 말했는데 소액투자가지만 증자를 한다면 적극적으로 찬성한다. 어피니티 엑시트할 때 NH 증권 주관사로 공모가 산정 낮아 상장철회 했지만 현재의 상황은 많이 다르다. 경쟁사인 삼성카드 경우도 7만원 찍고 지금은 조정을 보이지만 현대카드도 상장 시 3~4만원할 수 있지 않나 ? 증자를 천억하고 IPO 시 8,000억 정도를 한다면 자본 건전성도 좋아지고 레버리지 비율도 좋아지지 않나 ?

A : (CFO) IPO를 한다는 것은 회사의 의사만 가지고 결정할 수 없고 대주주 의견을 따를 수 밖에 없다. 어피니티가 엑시트를 하면서 소액주주 지분도 매수를 한적이 있고 현재까지 대주주는 IPO를 생각하고 있지는 않아서 회사가 IPO를 합시다라고 할 수 있는 상황은 아니다 ?

Q : 답변에 삼성카드와 비교가 불합리하다 하였는데 내가 20년전에 삼성카드 저놘사채를 살거냐 ? 현대카드 전환사채를 살거냐 고민하다 현대카드 전환사채를 사면서 20년간 이러고 있는데 삼성카드는 IPO를 추진하면서 자본금이 그만큼 늘어 났기 때문에 레버리지 비율도 낮아지지 않았나 ? 현대카드도 유상증자가 아니라 IPO를 추진하면서 신주를 발행하면 레버리지는 간단하게 해결이 된다. 그러니까 대주주인 현대차그룹에 다른 카드사는 레버리지에 문제가 없는데 현대카드만 문제가 있으니 상장합시다 이렇게 요청할 수 있지 않나 ? 그것을 왜 못하냐 ?

A : (CFO) 상장의 문제는 자본확충의 문제가 아니라는 것이다. 대주주가 현대카드를 비상장으로 간다는 뜻이어서 회사측에서는 그렇게 할 수 밖에 없어서 소액주주에게 매도 기회를 드리도록 할 때도 그런 말을 충분히 설명을 했고 앞으로도 다년간 IPO를 추진을 못할 것 같다.

Q : (다른 주주) 그러면 예전에 전환사채를 발행하면 안되었다. 그건 상장할 것처럼 주주에게 기만한 것이고 어피니티가 요구하면 하고 소액주주가 요구하면 안한다. 원칙도 없고 기업윤리도 없지 않냐 ?

Q : 실제 장외주식은 브로커들이 거래를 시키는데 매수호가 11,000원이고 매도호가 13,000원으로 기계적으로 허수주문으로 시세가 왜곡되고 있어서 공인된 장외시장 플랫품인 K-OTC에 상장을 요청해었다. 작년에 회의가 길어질 것 같아서 말을 안했는데 소액주주 공개매수 금액을 높게 매수하면 불법적이다라고 말했는데 상법에 상증법의 보충적 평가방법으로 3년치 순이익으로 가치 평가를 하는데 현대카드는 2025년 재무제표로 평가 시 주당 21,731원이다.

그런데 비상장주식 사이트에서는 12,000원에 거래된다. 현대커머셜에서 소유 중인 현대카드 지분 가치는 주당 25,958원이다. 주당순자산가치 26,927원이다. 불법을 말했는데 그것은 어피니티 지분 양수도 시 지분의 1% 이상 블록딜로 매각했기 때문에 6개월간은 매각 금액을 싯가로 산정해 공개매수하는 건 맞다. 그것을 기회로 소액주주 지분을 매수하려고 했던 것이다. 낮은 가격에 하려고 했지만 우리는 20년간 투자를 해왔는데 말도 안되는 낮은 가격에 공개매수에 응해라 이것은 말도 안되는 것이다. 그래서 우리는 공개매수에 응하지 않았다.

A : (CFO) 주주의 입장은 이해는 하지만 거래룰이란 관점에서는 보충적 평가 방법이 우선하는 것은 아니다. 푸본하고 거래도 있었고 IPO가 추진이 안되는 상황에서 현대커머설측에서 매수를 하려고 했던 것이고 당시에 법리적인 판단도 싯가가 이었나요 ? 싯가를 반영해서 했는 ...

Q : 싯가가 없었죠. 정상적인 거래가 없었다.

A : 푸본하고 거래가 있었던데 싯가로 인정되어서 우리가 그 가격으로 공개매수 할 수 있었다.

Q : 현재 장외브로커에 의해 20년 동안 계속 시세가 왜곡되어 주주들이 돈이 급하면 그 왜곡된 시세로 거래를 하고 있다. 다른 기업들은 K-OTC에 등록해서 거래를 한다. 그런데 왜 현대카드는 왜 안하느냐 ? K-OTC에 등록되면 우리 주주들은 공식적으로 사고 팔고 다할 수 있다. 내가 요청하는 것은 K-OTC에 등록을 해달라.

A : (CFO) K-OTC가 어떤 것인지 다시한번 살표보고 그게 크게 다르지 않다라고 하면 그쪽으로 추진을 하도록 하겠다.

Q : (다른 주주 질문) 이사보수 한도 증액 승인건이 주주에게 배당을 줄이면서 이사,감사 보수는 늘리는게 말이 되냐 ? 반난하거나 줄여야 되는거 아니냐 ? 상식 이하로 배당금은 주면서 이사, 감사는 왜 증액하냐 ?

A : 한도를 잡는 것이지 실 집행을 한다는 의미는 아니다.

임원들이 열심히 일해서 회사 가치를 높이는데 노력을 하겠다.