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| 제목 : "실적 대비 저평가 업종 주목"…코스피 랠리 속 투자전략은?
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| 2025년 11월 01일 09:00 심영주 기자 |
| "실적 대비 저평가 업종 주목"…코스피 랠리 속 투자전략은? |
코스피가 사상 최고치 랠리를 이어가는 가운데 전문가들은 실적 대비 저평가된 업종을 중심으로 순환매 대응할 것을 권했다. 반면 반도체·2차전지·조선 등 이익 성장을 견인하는 업종은 편중 완화와 가격 조정 국면을 매수 기회로 활용할 수 있다는 판단이다.
31일 정해창·이경민 대신증권 연구원은 "아시아태평양경제협력체(APEC)와 정상회담, 반도체 및 빅테크 주요 기업들의 실적발표를 소화하면서 인공지능(AI) 산업의 모멘텀 또한 재확인했다"며 "10월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서는 시장의 예상과 같이 연속 금리인하가 단행됐고, 양적긴축(QT) 종료 공식화 등 호재를 반영했다"고 짚었다.
이들은 그간의 긴 미국 연방정부 업무정지(셧다운)로 주요 경제지표 발표가 연기되면서 데이터 부재를 'No Data = No Risk'로 해석해온 시장 분위기가 연방공개시장위원회(FOMC)를 기점으로 변할 수 있다고 경고했다. 이들 연구원은 "파월의장은 과도한 12월 금리인하 기대를 잠재우면서 셧다운 장기화로 인한 경제지표 부족을 신중론의 근거로 사용한 가운데 셧다운이 지속될 시 11월부터 저소득층의 푸드 스탬프 지급이 중단되는 것 또한 경기 우려로 더해질 수 있다"고 내다봤다.
이어 "셧다운 지속으로 공식 고용보고서 발표 지연 중인데, 5일 발표되는 대체 지표인 ADP 민간고용은 2만 건 감소를 예상한다"며 "이외에도 S&P와 공급자관리협회(ISM)에서 3일 발표되는 제조업지수, 5일 서비스업지수 또한 관심이다. 기업들의 체감 물가와 고용, 경기상황 지수는 데이터 부재 상황에서 경기를 판단할 수 있는 대체지표로 중요도가 상승하고 있다"고 분석했다.
한중 정상회담 또한 증시에 변수로 작용할 수 있다. 이들은 "중국 관영매체가 APEC 회담을 앞두고 한·중 수교 초기의 우호적 방향을 강조하며 기대감을 키웠다"면서도 "앞서 열린 한·미 정상회담에서 나온 안보 관련 발언이 중국의 민감한 반응을 유발할 가능성은 우려 요인"이라고 지적했다. 이재명 정부의 '중립 외교' 기조가 중국 측에 어떻게 받아들여질지도 증시 영향 요소로 꼽혔다.
다음주에는 팔란티어와 AMD, 퀄컴, ARM 등 기술주 실적 발표가 예정돼 있다. 연구원들은 이들 기업이 호실적을 이어가 AI 시장의 버블 우려를 해소할지 여부에 관심을 가졌다. 국내에서는 방산(한화에어로스페이스, 현대로템 등)주와 소프트웨어(크래프톤, NAVER, 카카오 등), 증권(미래에셋증권, 한국금융지주 등), 제약(유한양행 등) 업종의 주요기업 실적 발표가 예정돼 있다.
이들은 "기대와 실적 사이 키맞추기 과정에서 순환매가 강화될 것"이라며 "현재 코스피 선행 주가수익비율(P/E)은 12배에 도달했다. 글로벌 대비 절대 수준은 높지 않지만 1년 평균의 +2 표준편차를 상회하며 단기 급등 부담 존재한다"고 말했다.
그러면서도 "급격한 변동성 확대 또한 제한될 것으로 예상한다"며 "코스피 사상 최고치 행진에도 불구하고 신용잔고 비율은 안정적이다. 과열 해소 국면에서 숨고르기 및 기간 조정, 쏠림 완화에 따른 순환매를 예상한다"고 덧붙였다.
중장기적 관점에서는 증시의 대세 상승이 계속될 것으로 판단해 주식 비중 유지를 권유했다. 조정 시에는 매수가 유효하다는 입장이다. 이들은 "순환매 대응 가능한 실적대비 저평가 업종으로 디스플레이, 소매 및 유통, 필수소비재, 은행 업종을 제안한다"며 "반도체, 2차전지, 조선 등 이익 성장을 주도하는 업종은 쏠림 완화와 등락을 매수기회로 활용 가능하다"고 평가했다.
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