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| 제목 : 스피어, 우주산업 검증된 공급망·양산 확대 주목
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| 2026년 10월 06일 09:51 박기영 기자 |
| 스피어, 우주산업 검증된 공급망·양산 확대 주목 |
권오휘 교보증권 선임연구원은 이날 발간한 '우주, 차세대 네트워크 전장' 보고서를 통해 최근 국내 우주 관련 기업들의 주가 조정에도 산업의 성장성은 유효하다고 진단했다. 그동안 우주산업에 대한 성장 기대가 주가에 선반영됐다면 앞으로는 실제 수주와 생산량 증가, 이익 성장 여부에 따라 종목별 주가 차별화가 본격화될 것으로 전망했다.
우주산업은 높은 기술 장벽과 장기간의 개발 및 인증 과정이 요구되는 만큼 신규 업체가 양산 단계까지 진입하기 쉽지 않다는 점도 주요 투자 포인트로 꼽았다. 발사체와 핵심 부품은 검증된 공급망을 중심으로 생산되는 구조여서 양산 단계에 진입한 기존 업체의 생산능력 확대가 중단기적인 산업 성장의 핵심 동력이 될 가능성이 높다는 설명이다.
권 연구원은 "우주산업이 소수의 제품을 장기간 개발하는 방식에서 벗어나 동일 제품을 반복 생산하는 제조업 형태로 전환되고 있다는 점에 주목할 필요가 있다"며 "대규모 위성망 구축과 발사체 생산 확대가 본격화될수록 개별 제품의 기술력뿐 아니라 안정적인 품질을 유지할 수 있는 생산능력과 납기 대응력이 더욱 중요해질 것"이라고 전망했다.
이에 따라 향후 우주산업에 대한 투자 우선순위는 △고객사의 생산량 증가가 확인 △공급망 진입 여부 △생산능력(CAPA) 확대가 매출 성장으로 이어지는 기업 등으로 분석했다. 발사체 소재·부품과 위성통신 인프라 등 업스트림 및 핵심 인프라 분야는 고객사의 설비투자 확대가 직접적인 수주와 매출로 연결될 가능성이 높은 반면, 위성 데이터와 서비스 등 다운스트림 분야는 인프라 구축 이후 실제 가입자와 활용처 확보까지 시간이 필요하다는 판단이다.
권 연구원은 "스피어는 우주항공용 특수합금 등 핵심 소재 분야에서 공급망을 확보하고 있으며 향후 우주산업의 양산 확대에 따른 소재 수요 증가가 생산능력 확대와 실적 개선으로 이어질 가능성이 높다"고 평가했다.
그는 "우주산업의 구조적 성장 방향성은 유효하지만 밸류체인별 실적 반영 시점에는 차이가 있다"며 "향후 주가는 단순한 우주산업 노출도보다 양산 물량 증가가 실제 매출과 이익 성장으로 전환되는 속도에 따라 차별화될 것"이라고 전망했다.
이어 "우주산업의 생산 방식이 반복 생산 중심으로 전환될수록 검증된 공급망과 생산능력을 확보한 기업의 중요성이 커질 것"이라며 "실제 수주와 생산능력 확대가 확인되는 기업을 중심으로 선별적인 접근이 필요하다"고 봤다.
박기영 기자 pgys@mt.co.kr
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