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| 제목 : 아이즈비전, 머큐리 지분가치보다 낮은 시총… PBR 0.17배 주목
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| 2026년 11월 10일 09:12 김건우 기자 |
| 아이즈비전, 머큐리 지분가치보다 낮은 시총… PBR 0.17배 주목 |
아이즈비전은 1992년 설립돼 1997년 코스닥에 상장한 알뜰폰(MVNO) 서비스 전문기업으로, 자회사 머큐리를 통해 유무선 통신장비 및 광케이블 제조 사업을 함께 영위하고 있다. 3분기 기준 부문별 매출 비중은 정보통신제조 58.5%, 모바일 33.4%, 간편식(HMR)·콘텐츠 4.4%, 환경안전 3.7%다. 3분기 연결 잠정 매출액은 601억원, 영업이익은 53억원으로 전년 동기 대비 각각 29.0%, 230% 급증했다.
실적 급증세 대비 기업가치는 자산가치 측면에서 크게 소외돼 있다는 평가다. 전우빈 밸류파인더 연구원은 "아이즈비전의 3분기 누적 영업이익은 75억원으로 이미 지난해 연간 실적(34억원)의 두 배를 넘어섰지만, 시가총액은 273억원에 불과하다"며 "지배주주지분(1643억원) 기준 주가순자산비율(PBR)은 0.17배에 머물고 있다"고 분석했다.
보유 자산가치와 비교하면 괴리율은 더 벌어진다. 전 연구원은 "보유 중인 머큐리, 한성크린텍, 위지트 등 상장사 지분가치 449억원과 부동산펀드 지분 장부가(359억원)를 합산하면 808억원으로 현재 시가총액의 약 3배에 달한다"며 "특히 상장 자회사인 머큐리 지분가치(374억원) 하나만으로도 아이즈비전의 전체 시가총액을 훌쩍 웃도는 수준"이라고 짚었다.
본업인 알뜰폰(아이즈모바일)과 중고폰 사업의 수익 구조도 질적 전환을 맞이했다. 올리브영, 다이소 등 대형 유통망과 손잡은 제휴 요금제 가입자가 전년 대비 132% 증가하면서 번호이동 기준 신규 가입 점유율은 1분기 7.1%에서 3분기 8.5%까지 상승했다. 중고폰 사업 역시 9월 누적 매출 168억원으로 전년 대비 두 배 성장한 가운데, 11월 출시 예정인 자체 중고폰 거래 플랫폼을 기존 알뜰폰 가입자 기반과 결합해 단말기 매입부터 판매, 개통으로 이어지는 고마진 플랫폼 모델을 구축할 계획이다.
연결 실적의 절반 이상을 견인하는 자회사 머큐리의 가치 재평가도 긍정적 요인으로 꼽혔다. 머큐리는 자회사 머큐리광통신의 광케이블 공급 확대로 3분기 매출 382억원, 영업이익 40억원을 달성하며 흑자 전환에 성공했다. 머큐리광통신은 2027년 2월까지 경북 문경에 약 9000평 규모 생산 거점을 구축해 AI(인공지능) 데이터센터용 고밀도·다심 광케이블 수요에 대응할 방침이다.
여기에 한미반도체에 매각한 머큐리의 인천 공장 부지 및 건물 매각대금(560억원) 중 잔금 448억원이 내년 2월 유입돼 대규모 현금 유동성을 확보하게 된다. 최근 KT와 체결한 차세대 와이파이7 무선접속장치(AP) 공급계약 규모도 88억원에서 142억원으로 늘어나며 장비 수주 기반을 한층 공고히 다졌다.
한편 아이즈비전은 1세대 무선통신 전문기업으로, 이동통신 3사망을 기반으로 한 알뜰폰 사업과 통신장비·광케이블 자회사 머큐리를 거느린 지주형 사업구조를 갖추고 있다.
김건우 기자 jai@mt.co.kr
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