1. 기존투자자(VC)의 경우 보통주 (상환 및 리픽싱 옵션 없슴)

2. E&F 의 경우 24년,25년 이익에 대한 리픽싱 조항이 있슴.

-> 아데나소프트의 경우 20년 상장철회에 대한 사유를 재상장 추진 시 어떻게 풀어낼 것인가에 대한 숙제가 남아있슴.

3. 상장에 대한 리픽싱이 아닌 이익에 대한 리픽싱 옵션을 추가한 E&F 의 경우 아데나소프트웨어가 상장에 실패할 경우, 상환을 받거나(회사 유보금), 상장지연 시 리픽싱을 통하여 주식 수를 늘릴 수 있는 구조 -> 다운사이드 헷지

4. 기투자자(VC)의 경우 IPO 를 통한 엑싯이 가능->리픽싱 등 옵션 없는 보통주

5. 아데나의 경우 밸류에이션 보다 IPO(상장)을 할 수 있는 지에 대한 여부가 투자자 입장에서 중요한 사안이라 여김.